İki farklı ısı haritası
Likidasyon ısı haritası, kaldıraçlı pozisyonların zorla kapatılacağı fiyatların model tahminidir. Borsalar kullanıcılarının pozisyonlarını yayınlamadığı için seviyeler açık pozisyon, fiyat ve varsayılan bir kaldıraç dağılımından çıkarılır. Likidite ısı haritası ise bir ölçümdür: borsaların emir defterlerinde bekleyen alış ve satış emirlerinin zaman içinde alınan anlık görüntülerle kaydı. Renkler benzer görünür, arkasındaki veriler değil.
| Likidasyon ısı haritası | Likidite ısı haritası (İngilizce) | |
|---|---|---|
| Ölçüm mü, tahmin mi | Açık pozisyon, fiyat ve varsayılan kaldıraç dağılımından bir modelle tahmin edilir | Binance ve Bybit emir defteri anlık görüntülerinden bekleyen limit emirler ölçülür |
| Güncelleme aralığı | 5 dakikalık ile 1 saatlik açık pozisyon ve fiyat dilimlerinden yeniden hesaplanır | Yaklaşık dakikada bir emir defteri görüntüsü |
| Gösteremediği | Gerçek pozisyonlar, çapraz teminat, hedge'ler, kısmi kapanışlar | Fiyat gelmeden iptal edilen emirler, gizli miktar, dönen seviyelerin ötesindeki derinlik |
Yukarıdaki kart Bitcoin likidasyon haritasıdır (bir tahmin). Ölçülen karşılığı için BTC likidite ısı haritasını (İngilizce) açın.
Likidasyon fiyatı nasıl oluşur?
Kaldıraçlı bir pozisyon, teminatı borsanın sürdürme teminatı seviyesine düştüğünde likide edilir. İzole teminatlı doğrusal bir sürekli vadeli kontrat için, kaldıraç L ve sürdürme teminatı oranı MMR ile basitleştirilmiş biçim şöyledir:
- Long: likidasyon fiyatı ≈ giriş × (1 − 1/L + MMR)
- Short: likidasyon fiyatı ≈ giriş × (1 + 1/L − MMR)
Bu, Bybit'in izole USDT kontratları için yayınladığı formüldür (İngilizce); sürdürme teminatı giriş fiyatından değerlenir. Komisyonları, kademeli sürdürme teminatını ve çapraz teminatı dışarıda bırakır. Borsalar likidasyonu son işlem fiyatıyla değil, işaret fiyatıyla (mark price) tetikler; Hyperliquid'in belgeleri (İngilizce) kendi sürdürme teminatı ve işaret fiyatı kurallarını anlatır. Sözlükteki likidasyon fiyatı (İngilizce) ve sürdürme teminatı (İngilizce) maddelerine de bakın.
Örnek hesap: sentetik rakamlar, canlı veri değildir. 100.000 dolardan açılmış, MMR'si %0,5 olan bir long:
- 10x kaldıraçta: 100.000 × (1 − 0,1 + 0,005) = $90.500, girişin yaklaşık %9,5 altında. Aynı koşullardaki short $109.500 seviyesinde likide olur.
- 50x kaldıraçta: 100.000 × (1 − 0,02 + 0,005) = $98.500, girişin yalnızca %1,5 altında. Aynı koşullardaki short $101.500 seviyesinde likide olur.
Kaldıraç yükseldikçe likidasyon fiyatı girişe yaklaşır. Likidasyon fiyatı hesaplayıcı (İngilizce) sürdürme teminatını likidasyon fiyatından değerlediği için aynı 10x long için $90.452 verir; Bybit sürümü (İngilizce) yukarıdaki formülü kullanır.
Tahmin nasıl oluşturulur?
Bir borsanın dışından kimse tüm pozisyonları bilemez; bu yüzden sitenin likidasyon haritaları dört basit adım izler:
- Açılışlar. Açık pozisyondaki her artış, o dönemin hacim ağırlıklı fiyatından açılmış yeni bir long ve yeni bir short olarak kaydedilir.
- Kaldıraç dağılımı. Her yeni pozisyonun likidasyon fiyatı, gerçek Hyperliquid pozisyonlarında ölçülen girişe uzaklık dağılımına yayılır: long'lar girişin altına, short'lar üstüne.
- Kapanışlar ve sönümlenme. Açık pozisyondaki düşüşler pozisyonları orantılı olarak kapatır; pozisyonların çoğu likide olmadan kapandığı için tüm pozisyonlar bir yarı ömürle sönümlenir.
- Silinme. Fiyat bir seviyenin içinden geçtiğinde o pozisyonlar likide olmuş sayılır ve seviye silinir.
Bilinen sınırlar: sonuç gerçek pozisyonların kaydı değildir, çünkü borsalar pozisyonları yayınlamaz. Çapraz teminat, hedge'ler ve kısmi kapanışlar gözlemlenemez; tek bir açık pozisyon görüntüsü içindeki açılış ve kapanışlar birbirini götürür. Metodoloji ve doğruluk tablosu (İngilizce) modeli, Bybit'in tüm likidasyonlar akışı (İngilizce) gibi borsaların herkese açık akışlarındaki gerçek likidasyonlarla karşılaştırır ve basit bir karşılaştırma modelini geçemediği durumları yayınlar.
Grafiği okumak
Renk, her fiyat diliminde risk altındaki tahmini USD miktarıdır: ne kadar parlaksa o kadar fazla. Long seviyeleri güncel fiyatın altında, short seviyeleri üstündedir. Bir yoğunlaşma, model haklıysa bir fiyat hareketinin zincirleme zorunlu emirlere dönüşebileceği yeri gösterir; fiyatın oraya gideceğine dair bir tahmin değildir. BTC likidasyon seviyeleri (İngilizce) ve BTC likidasyon max pain (İngilizce) sayfaları aynı tahmini rakamları metin olarak verir. Kalabalık tarafı görmek için fonlama oranlarına ve long/short oranına da bakın.
Likidite ısı haritası: bekleyen emirleri okumak
Likidite ısı haritası (İngilizce), her fiyatı ve dakikayı defterde bekleyen limit emirlerin USD değerine göre renklendirir: alışlar fiyatın altında, satışlar üstünde. Bu emirler gerçekten vardı, ancak fiyat gelmeden iptal edilebilirler ve her sütun yalnızca bir anlık görüntüdür. Bantlar dardır: BTC ve ETH gibi yoğun defterlerde bile dönen seviyeler fiyatın yalnızca yaklaşık ±%0,15–0,4 çevresine ulaşır. Emir defteri derinliği rehberi (İngilizce) bantları, dengesizliği ve kaymayı (slippage) anlatır.
Sık yapılan hatalar
- Parlak bir likidasyon bandını gerçek emir ya da gerçek pozisyon sanmak. Modellenmiş bir tahmindir.
- Bir yoğunlaşmayı hedef fiyat olarak okumak. Site tahmin iddiasında bulunmaz; doğruluk tablosuna bakın.
- Bir likidite duvarının dayanacağını varsaymak. Bekleyen emirler her an çekilebilir.
- Farklı sitelerin haritalarını aynı şeyi ölçüyormuş gibi karşılaştırmak. Varsayımları farklıdır.
- Kendi pozisyonunuzun likidasyon fiyatı yerine ısı haritasını kullanmak. Borsanızın verdiği rakamı ya da hesaplayıcıyı kullanın.
Geçmişi yerine yalnızca hâlâ açık olan seviyeleri görmek için likidasyon haritası çubuk grafiğine (İngilizce) bakın. "İngilizce" olarak işaretlenen bağlantılar İngilizce sayfalarda açılır.
Borsaların resmi belgeleriyle kontrol edildi kontrol tarihi 19 Ekim 2026: Bybit: likidasyon fiyatı (USDT kontrat) (İngilizce) · Bybit API: tüm likidasyonlar akışı (İngilizce) · Hyperliquid belgeleri: likidasyonlar (İngilizce). Yatırım tavsiyesi değildir.